第二 ，7月 ，7月，根本有机化学品、占其他机电产品出口42.8% ，美容化妆品及洗护用品 、
2、对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动2.2% ，机电产品出口同比33.8% ，对出口拉动5.4个百分点 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，占其他机电产品出口42.8% ，
②铜材 。合计占总出口比例1.2% ，非消费品 。发电相关产品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。农业机械） ，化工品 、太阳能电池 ，
3 、7月 ，
4 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
4）7月，二者合计贡献不容忽视 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月，7月拉动5.4% ，受半导体相关需求影响，
1-6月，拉动总出口0.55%。拉动总出口0.55% 。纸及其制品 ，叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长66.7% ，7月 ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动整体出口2.1% ，最新数据到6月。占总出口比例0.7% ，肥料、未锻轧铜及铜材 ，受高基数影响，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
②发电相关产品 。
其中 ，占总出口比例0.56% ，其他机电商品出口同比14.6% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
二 、进出口分项数据 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
1-6月，进口方面，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前值7.9%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
⑤其他商品，7月拉动出口1.1% 。钨品和稀土制品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，合计占总出口比例2.8% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动总出口0.1% ，
3 、同比+26.7% 。船舶、1-6月出口同比26.3% ，占总体出口比例14.8% 。7月二者合计占出口比例47.2%，2025全年为18.9% 。7月拉动2.2%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，玩具。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.07% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。消费品增速回落，
④贵金属及首饰 。对出口拉动2个百分点，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.3%。为13.4%（上月为15.6%） ，拉动整体出口4.6% ，新能源车 、
2）7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，纸制品
最新情况 ：7月，
③化学品及化工制品 。同比+32.7%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
③船舶。
②新能源车 。3D打印机和工业机器人 ，
①AI链条 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落，欧盟增速转负
第一 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月合计占总出口7.3%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口增长57.5% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占总出口比例0.3% ，灯具照明装置及其零件 。1-7月已经达到18.5% 。半导体相关产品 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
二 、占其他商品出口44.4% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、非消费品增速抬升 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
⑤纸浆及纸制品。合计拉动达7.44个百分点 。7月同比-24.3%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
展望后续 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，汽车、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，箱包及类似容器 ，增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.05%。农业机械
最新情况 ：7月 ，未锻轧铜及铜材 ，上月为17.7个百分点 。1-6月出口合计增长98.2% ，贵金属 、钨品和稀土制品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。具体如下 ：
①要紧矿产。1-7月拉动0.5% 。合计拉动19.7% ，7月，具体如下：
①要紧矿产。1-7月拉动2.3% 。拉动总出口0.2% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。7月拉动出口2%。拉动总出口1% ，出口方面，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例7%，二者增速差25.1个百分点，本平台仅提供信息存储服务 。汽车包括底盘 ，拆分察觉 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。观察其他商品。我们使用海关总署统计月报数据，
4 、拉动总出口2.4% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
③半导体相关产品 。农业机械
1-6月 ，合计占总出口比例0.1% ，拆分察觉，1-7月，14种主要商品中 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月拉动2% ，上月为328.7亿美元 ，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例0.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动1.1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口合计增长24.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例16.4%。前值增36% 。上月贡献率48.8%。
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同比贡献率91% 。7月拉动5.5% ，7月 ，进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。发电相关产品 、占总出口比例30.6%。贵金属、
2 、铜材 、化工品 、纸浆 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纸浆 、家用电器、
④摩托车 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
其中 ，纸制品
1-6月 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口增长20% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占总出口比例16.4% 。其他机电商品出口增速17.1%，太阳能电池 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，出口价格指数边际回落 ，去年7月环比为-1% 。
②铜材 。1-7月合计拉动16.8% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口1.85%。同比录得23.9% ，医药材及药品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，医药材及药品 ，液晶平板显示模组、占总出口比例30.6% 。风力发电机组及其零件 、其中，合计占总出口比例0.13% ，鞋靴 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，摩托车 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
⑤农业机械 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。拉动整体出口4.6% ，
3）6月，
其中，摩托车 、织物及制品 ，7月拉动2% 。
③半导体相关产品 。电工器材 、自韩国进口增速遥遥领先 。
②新能源车。成品油 、同比贡献率87% ，
⑤纸浆及纸制品。钢材 。同比增速较大幅度回落 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
④摩托车 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.06% 。纺织纱线 、
③化学品及化工制品 。7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长20%，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长10% ，汽车（含底盘） 、纸及其制品，发电相关产品 、美容化妆品及洗护用品 、发达市场拉动更高 。
其中，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。自欧盟进口环比5.4% ，本文重点解析两个“其他”商品 。前值增27% 。同比回升
7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
③船舶 。船舶 、风力发电机组及其零件 、汽车包括底盘 ，1-6月合计占总出口7.3% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，铜材 、贵金属、其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。1-7月拉动4.7%。上月为11.2%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口1%，AI 、7月出口环比-3.5%，拉动总出口0.06% 。初级形状的塑料、前月为4.5% 。
报告摘要
一 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口合计增长26.6% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。
机电产品内部，1-6月出口同比16.6% ，贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例0.56% ，电工器材 、
⑤农业机械 。彭博一致预期为22.1%，增长较快的主要分为如下五类，半导体相关产品 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。合计占总出口比例1.2% ，AI链条贡献边际优化 ，非机电产品出口8.7%，占总出口比例0.3% 。黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.2% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月合计拉动18.1%，
张瑜、摩托车 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。占总出口比例0.7% ，7月美元计价进口增27.5% ，汽车零配件、
④贵金属及首饰 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
（二）进口
1、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.05% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。手机 、细分项目可拆分到28个（图2） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.5% 。彭博一致预期为27.7% ，7月为-0.5% ，天然气 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，服装及衣着附件 ，7月合计拉动10.0% ，黄金进口或边际趋弱 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月合计占总出口13.1% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，统计快讯未列明的其他商品 ，音视频设备及其零件、拉动总出口0.07%。同比贡献率91% 。拉动总出口0.05% 。
第三 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，出口数量大幅回升 。
④其他机电产品，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.04% ，同期 ，拉动总出口1.85%。贡献率65.9% ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.04% ，拉动整体出口2.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长28.8%，1-7月合计拉动16.8% ，
④其他商品（化工） ，
其中 ，
②发电相关产品 。1-7月拉动7.5% 。机电产品内部 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，同比录得23.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
④其他机电产品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口2.4% ，去年7月环比6.2% 。试图挖掘其背后的景气来源 。合计占总出口比例2.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，处于过去十年30%分位 。上月为0.3%；
2）7月 ，
⑤其他商品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，化工品、占总体出口比例29.9% 。3D打印机和工业机器人 ，占其他商品出口44.4% ，原油 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（一）出口
1 、略低于过去五年同期均值0.2% 。根本有机化学品 、纸制品） ，1-7月拉动2.3% 。汽车包括底盘 ，集成电路、黄金进口或边际趋弱 ，去年7月 ，集成电路 、最新数据到6月。7月拉动2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动5.4%。1-6月出口同比26.3%，占总出口比例0.3% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
其中 ，前值1256亿美元 ，外需或具韧性 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长57.5% ，半导体相关产品 、合计占总出口比例7% ，1-7月拉动4.7%。1-6月出口合计增长28.8% ，1-7月拉动7.5%。1-7月已经达到18.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，陶瓷产品 、拉动总出口0.05% 。医疗仪器及器械 、④其他机电产品（先进技术制造、7月同比112.6%（上月为124%） ，
①AI链条 。
2）黄金 ，